… potranno riprendere a correre, spinti da un recupero macro significativo soprattutto negli USA, con una economia che riesce a crescere senza aiuti esterni (tramite gli aiuti statali e monetari USA naturalmente) e con le imprese che avranno la possibilità di spingere i propri utili a crescere dopo un trimestre precedente di consolidamento; tra l’altro si pensa che i finanziari…
In queste ultime settimane diversi commentatori hanno promulgato le nuove regole del mercato monetario che hanno impedito ai mercati di avvitarsi in una spirale deflattiva; tra queste regole ci sono sicuramente politiche monetarie e fiscali espansive (e da qua viene la critica alla gestione dei periferici europei), una svalutazione controllata della moneta (e a tal proposito i paesi…
… il debito era principalmente emesso in dollari, la parte davvero grande oggi è costituita da obbligazioni governative denominate in valuta locale e rappresenta a tutti gli effetti mercati monetari in valuta locale probabilmente più sicuri di quelli dei paesi sviluppati. In aggiunta ai governativi ci sono le obbligazioni corporate: i bond emessi da società sono un mercato che…
… mentre i timori sull’Europa sembrano evaporare grazie all’LTRO (sebbene i tedeschi abbiano detto basta), mentre le paure sul rallentamento cinese scompaiono di fronte agli allentamenti monetari ed alla ripresa dei prestiti alle imprese, cosa può ancora spaventare i mercati se non proprio loro stessi?
In effetti il consolidamenti fiscale a cui si dovranno sottoporre prima…
… mentre i timori sull’Europa sembrano evaporare grazie all’LTRO (sebbene i tedeschi abbiano detto basta), mentre le paure sul rallentamento cinese scompaiono di fronte agli allentamenti monetari ed alla ripresa dei prestiti alle imprese, cosa può ancora spaventare i mercati se non proprio loro stessi?
In effetti il consolidamenti fiscale a cui si dovranno sottoporre prima…
… sarà la bolla di alcune mega cap mondiali accompagnata dal boom di alcuni settori e mercati specifici.
L’unico problema è l’eventuale inceppamento del meccanismo di trasmissione monetaria che comunque è sempre all’ordine del giorno ed il rischio che i prezzi delle materie prime esplodano per i consumi e per la speculazione.
A tal riguardo un occhio importante è…
… a causa delle situaizoni climatiche e politiche che stanno attraversando il globo. E’ evidente infatti che il mondo emergente ha rallentato in maniera significativa la propria crescita monetaria per impedire un eccessivo surriscaldmaneto della propria economia e difficilmente le politiche espansive saranno molto pviolente in quanto esse contribuirebbero a far riandare la liqudità…
… fuori dalle secche recessive delle altre economie.
Ma ricordiamo che essa è sotto assistenza, assistenza fiscale che per il momento non si è ancora arrestata e assistenza monetaria che ha visto in questi ultimi mesi la FED assistere il mercato obbligazionario governativo a lungo termine in maniera massiccia e quindi sempre più esposta a rischi di perdite di portafoglio…
… anni. Ora dopo un modesto break di questa trendline l’indice ha effettivamente reversato anche se non in maniera significativa in quanto intervenute durante la settimana le nuove politiche monetarie della FED che hanno in qualche modo fatto da cuscinetto alla possibile discesa degli asset di rischio attraverso l’indebolimento del dollaro. Infatti lo spoore in euro come mostra…
… superabile se l’altro obiettivo, quello dell’occupazione, trovasse impedimenti contingenti.
Verdetto quindi oltremodo positivo per Wall Street, basato una chiara visibilità sui tassi monetari attesi nei prossimi anni (prossimi a zero) e, al tempo stesso, sulle aspettative inflazionistiche (intorno al 2%), e quindi anche, implicitamente, la dinamica prevedibile dei tassi a…
