… della FED senza sorprese dal lato dell’intervento avrebbe avuto effetti positivi solo di breve e/o di brevissimo. In realtà la conferma delle aspettative (eccetto per il riacquisto di MBS emessi da Freddie e Fannie) con la presenza di ben tre dissenzienti ha di fatto deluso un mercato che si attendeva molto di più e che inoltre ora ha ancora più paura che la trappola della…
… la notizia che in queste settimane la FED, forzata anche dal fatto di allungare quanto più possibile il tempo per arrivare al tetto del debito complessivo USA ha cominciato a vendere gli MBS acquistati da AIG durante la fase acuta della crisi, quelli collegati direttamente ai mutui subprime. Dopo aver rifiutato un offerta della stessa Aig di riacquisto degli asset la FED ha già…
… è necessario verificare gli effetti attuali del potenziale prossimo QE e quindi capire il reale motivo dell’annuncio dello stesso.
Sicuramente dalla sterilizzazione delle scadenze degli MBS per mantenere il bilancio della FED stabile e dagli annunci di possibili nuovi interventi i rendimenti obbligazionari governativi hanno corso parecchio ed i mercati azionari hanno reagito…
… Convexity
Quando i tassi di interesse sono davvero basssi come ora, i mutuatari trovano conveniente rimborsare i propri mutui e rifinanziarli a tassi più bassi, i detentori di MBS si trovano quindi con i loro bond che scadono anticipatamente e per compensare questo tendono a comprare obbligazioni governative a lungo termine e viceversa quando i tassi salgono. Un…
… put sul mercato, nessuna spinta deflazionistica verrà ammessa in questo mercato e quindi il reinvestimento delle scadenze derivanti dalle obbligazioni legate ai mutui ipotecari (MBS ecc recentemente acquistati dalla FED) verrà fatto sui titoli governativi USA ed in particolare sulla parte 2/10 anni della curva dei tassi.
Per questa sera non parlerò della distorsione…
… calato di circa 450 miliardi di dollari le riserve in eccesso presso le banche son cresciute di circa 520 miliardi di dollari, soldi che son stati utilizzati dalla FED per comprare appunto MBS, RMBS e in parte anche Treasury.
Inoltre il rischio del bilancio attuale della FED è dato anche dal fatto che mentre le riserve in eccesso sono soldi a breve termine remunerati con…
In questi ultimi giorni le autorità USA stanno con una aggressività senza precedenti cercando di far ripartire l’economia.
Dopo l’azione di riacquisto di MBS, di bond emessi dalle Agency e delle obbligazioni governative sembra che per l’inizio della settimana verrà presentato un nuovo piano di riacquisto di asset tossici.
Si parla di una creazione di entità miste con…
La Federal Reserve ha annunciato mercoledì scorso l’avvio di un programma di acquisto di 750 miliardi di dollari di titoli garantiti da prestiti ipotecari (mortgage-backed securities o MBS), 100 miliardi di altri titoli detenuti dalle agenzie federali e 300 miliardi di titoli del Tesoro. Nel complesso, si tratta di 1.150 miliardi di dollari che, dalla prossima settimana, verranno…
… obbligazioni fino ai mercati azionari ed alle commodities.
La nuova ondata di acquisti da parte della FED sui mercati obbligazionari interesserà altri 750 miliardi di dollari di MBS emessi da Fannie Mae Freddie Mac o Sallie Mae, altri 100 miliardi di dollari di debito delle aziende precedentemente menzionate e 300 miliardi di dollari di obbligazioni statali comprese…
Come preannunciato il 25 Novembre scorso la FED ha cominciato in questi giorni ad acquistare sul mercato degli MBS le obbligazioni legate ai mutui garantite da Freddie Mac Fannie Mae e Ginnie Mae.
Entro metà anno la FED dovrebbe comprare oltre 500 miliardi di dollari di MBS emessi dalle Agenzie sopracitate per sostenerne il prezzo anche se fino a Giovedì non si saprà esattamente…
