… dell’energia; tra parentesi la stagionalità derivante dal cambio di produzione tra il carburante invernale e quello estivo è solitamente un periodo in cui c’è un innalzamento del prezzo legato al blocco parziale e momentaneo della domanda per l’invernale e alla richiesta per l’estivo. E anche il gas naturale presenta condizioni tecniche ora supportive (e anche stagionali tra…
… investito nel carry come mostrano le statistiche di gennaio e come gli ultimi sondaggi sembrano confermare.
In un contesto in cui i dati macro sebbene il surprise index sia leggermente cedente mostrano ancora una brillantezza elevata, brillantezza negli USA soprattutto nella componente occupazionale, cosa che ha portato Bernanke a parlare di cunudrum tra andamento…
… investito nel carry come mostrano le statistiche di gennaio e come gli ultimi sondaggi sembrano confermare.
In un contesto in cui i dati macro sebbene il surprise index sia leggermente cedente mostrano ancora una brillantezza elevata, brillantezza negli USA soprattutto nella componente occupazionale, cosa che ha portato Bernanke a parlare di cunudrum tra andamento…
Ora la settimana scorsa consigliavo di alleggerire sui mercati azionari tranne una maggiore esposizione sull’europa al traino del cambiamento di trend dato dalla BCE ai debiti sovrani. Ora questa settimana c’è il rischio di una almeno breve pausa correttiva che possa rallentare l’indice USA da una parte e soprattutto i listini europei dall’altro dopo aver saltato il rischio sovrano…
… in più sulla curva austriaca e molto probabilment ed un innalzamento del rendimento delle emissioni EFSF in linea con quello francese.
La reazione del mercato secondo me era più legato alle condizioni di eccessivo ottimismo dello stesso piuttosto che ad un reale effetto rating visto anche che i precedenti declassamenti hanno avuto tendenzialmente effetti neutri o addirittura…
… in più sulla curva austriaca e molto probabilment ed un innalzamento del rendimento delle emissioni EFSF in linea con quello francese.
La reazione del mercato secondo me era più legato alle condizioni di eccessivo ottimismo dello stesso piuttosto che ad un reale effetto rating visto anche che i precedenti declassamenti hanno avuto tendenzialmente effetti neutri o addirittura…
… azionari è molto elevata, però non siamo lontano dai minimi di inizio Agosto ed una loro perforazione avrebbe conseguenze negative sebbene allo stato attuale potrebbe anche essere la leg finale della prima gamba correttiva del nuovo bear market ciclico e sarebbe quindi seguita da una fase di recupero di una certa consistenza e profondità.
Giusto per capire quanto è importante…
… questa settimane Ben Bernanke, seppur con notevoli dissensi all’interno del FOMC ha deciso lo stesso di implementare la cosidetta strategia twist intensificando i movimenti intermarket collegati a questo annuncio.
Infatti senza nessun effetto benefico per il carry e non avendo alcuna caratteristica inflazionistica in quanto l’operazione di allungamento della duration del portafoglio…
… maniera fa degenerare le considerazioni complessive e il fatto che sul daily gli oscillatori non siano ancofra in ipervenduto fa pensare che questa sia solo la prima parte di una nuova leg ribassista ma allo stato attuale ritengo più probabile un buon rimbalzo tecnico a scaricare l’ipervenduto su scala inferiore.
Staremo a vedere….
… atto ad esprimere il costo di copertura del rischio del paese Italia. Come si può notare da questo grafico ogni spike del cds che misura il costo del rischio paese a 5 anni si è legato a minimi relativi od assoluti del listino italico negli ultimi mesi. Da notare poi che solitamente gli spike come quello in cui stiamo entrando sono stati segnati da un minimo di breve/medio…
