… dalla Countrywide Financial, che, peraltro, stima di tornare all’utile già nel 4° trimestre).
Listini azionari in recupero, dunque, ma – contrariamente alle tradizionali correlazioni Intermarket – andamento positivo anche per i bond governativi, con rendimenti a medio-lunga in calo di una ventina di centesimi rispetto al mese scorso negli USA e di 10-15 b.p. nell’Area Euro….
… l’Euro sintetico prima del ’99 – dal settembre 1992.
Il mercato azionario nipponico mantiene quindi un buon appeal, sia in termini di carry trade, sia in termini di valutazioni Intermarket (il premio al rischio rispetto ai bond giapponesi è ancora superiore al 3%).
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… che, almeno nell’ultimo decennio, è stata la tendenza ad una certa uniformità dei rendimenti di lungo periodo (in termini statistici: bassa deviazione standard ed elevata correlazione Intermarket), con conseguente minore importanza della diversificazione geografica degli investimenti (escludendo da questo ragionamento gli impatti di tipo valutario).
Malgrado la recente…
… che non c’è barometro migliore del mercato stesso. Quale più tempestivo strumento di valutazione del ciclo dell’analisi tecnica degli indici? Saranno le Borse stesse (o l’analisi Intermarket) ad avvertirci che una recessione è alle porte e che è arrivato il tempo di tirare i remi in barca…
Purtroppo le cose non stanno esattamente così. E’ nota la battuta del…
… del mercato dando segnali validi. Mi spiego meglio: la curva dei prezzi è data da un insieme di variabili fondamentali (nel caso delle valute questi possono essere tassi, relazione Intermarket, etc.) e dal noise (=rumore), ossia fluttuazioni di prezzo dovute a differenti motivi (eventi casuali, micro e macro cicli economici, etc.). Nel medio/lungo periodo gli eventi si…
